大和的研究报告指,相信携程(09961.HK) -22.200 (-4.662%) 沽空 $8.13亿; 比率 22.823% 今年的指引低过预期是受到Trip.com的收入增长快过预期,以及因去年高基数令出境旅游按年收入增长放缓的影响。该行建议投资者在股价出现任何疲软时进行趁低吸纳,因为内地酒店每间可出租客房收入的逐步改善,将推动内地业务的经营杠杆,从而有助於抵销Trip.com 对毛利的拖累。而股价今年上半年的催化剂包括五一假期及股份回购速度快过预期。
该行将携程目标价由780元降至705元,重申评级「买入」,并指携程是其首选之一。该行下调公司今明两年的每股盈利预测11%,以反映其较低的毛利率预测。该行指,虽料Trip.com的贡献毛利今年会按年持平,但将收入组合纳入到集团的经营收入,并料今年首季的非通用会计准则经营利润为28%,全年为30%。(vc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-02-27 16:25。)
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