微软(MSFT.US) 上周表示正放缓或暂停一些早期阶段的数据中心项目。瑞银报告认为,有关调整或与人工智能需求无关,该行预期微软将重申下财年资本支出指引,又认为微软可能会跟随亚马逊(AMZN.US) ,调整图像处理器(GPU)使用寿命假设。
该行认为微软人工智能服务产能增长最可能放缓或暂停,与其缩减服务OpenAI GPU训练需求承诺配合,以及源於微软对租赁量供应的过度承诺,现在可根据硬体及冷却技术改进进行调整。该行认为需求冷淡的解释最不可能。
该行维持对微软「买入」评级,监於同业估值下调,对其目标价亦由510美元降至480美元。该行认为2025财年第四财季,即现财季的Azure指引有令人失望风险。(fc/a)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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