高盛研究报告，指考虑拼多多(PDD.US) 次季盈利胜预期，国内商品交易总额(GMV)盈利能力超出预期，下半年利润比较基数较低，以及跨境电商平台Temu美国业务呈早期拐点迹象，将2025至27年各年国内GMV利润率预测微调至约2%、2.2%及2.2%(此前为1.9%、2.1%及2.2%)。
报告指出，虽然拼多多表示未来几季可能在激烈的电商竞争下，加大对商家支持和用户补贴的投资，仍相信国内商家支持、物流支持措施将在今年第三季度、第四季度开始稳定。高盛现在预计2025财年集团EBIT按年降21%，因公司承诺对生态系统进行再投资，因比较基数放缓，第三季、第四季EBIT按年跌幅料收窄至分别15%及5%。
该行预计，拼多多的线上营销收入增长在2025预测余下时间将稳定在低十位数百分比(约10%至13%)；估计今年第三季、2025财年线上营销服务收入按年增长预测分别12%及13%(此前为12%/14%)，基於国内GMV分别增长15%及15%，受持续的商家支持措施推动，以促进健康生态系统和广告技术能力。
高盛将拼多多2025至2027年预测调整後净利润上调1%至10%，以反映第二季度销售与市场推广费用下降及投资收益正常化，并将目标价由原先131美元上调至148美元。同时，监於高盛对Temu损益表按年改善的预期(今年亏损料收窄)，估计拼多多今明两年整体调整後净利润分别1,030亿及1,440亿元人民币，分别按年跌16%、回升40%(此前为跌24%、回升49%)。高盛继续认为，随着下半年比较基数放缓，估值有显着上调空间，维持「买入」评级。(hc/da)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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