<汇港通讯> 晨星发表报告指,港交所(00388)2025年每股盈利增长36%,主要得益於交易及结算费用增长近50%,带动收入增长30%,而营运支出仅增长5%。报告指,港交所全年业绩均超乎预期,主要得益於中国政府於2024年9月底推出的刺激措施,这些措施对市场的提振作用远超预期。但随著这些措施在第四季逐步结束,核心业务收入增长放缓至11%,略高於该行认为港交所稳定的高个位数增长率。
该行预计2026财年港交所将出现低个位数的轻微负增长,原因是全年高企的交易活动周期性结束,以及美国贸易关税的影响持续渗透中国经济。
上调港交所合理值%至390港元,市场股价估值略高。 (LF)
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