<汇港通讯> 招商证券国际发报告指,维持小鹏汽车(09868)港股目标价115港元和美股目标价29美元,维持「增持」评级。
该行认为,公司第一季业绩是全年最低谷，第二季开始随著高阶车及出海贡献盈利，业绩可望持续环比增。看好公司积极拓展海外业务，以及智驾+人形机器人双轮驱动的实体AI发展策略。
该行表示,该公司第一季业绩基本上符合预期，销量阶段性承压，AI投入加大令亏损扩大。股东应占亏损17.8亿元人民币，亏损扩大且高於市场预期的8.41亿人民币，主要因公司实体AI研发投入加大。第一季汽车总交付量6.3万台，同比/环比各跌33.3%/46.1%，产品线周期处於新旧车型交替阶段，产业受新能源车去年四季销售透支影响，令第一季销售阶段性承压。
公司指引第二季交车量指引10-10.6万台，同比增59.5%-69.1%。全年销量将逐季较上季大幅增长。该公司近期上市高阶车GX，下半年三款新车将搭载基於图灵晶片的第二代AI，具备「一车双能」并面向全球发售。(JJ)
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