瑞银发表研究报告指，国家市场监督管理总局日前召集美团(03690.HK) +0.900 (+0.896%) 沽空 $9.69亿; 比率 15.186% 、饿了麽及京东(09618.HK) -0.900 (-0.746%) 沽空 $3.44亿; 比率 25.475% 等外卖平台，敦促整改激进促销行为，期望推动促进餐饮行业理性竞争及健康可持续发展。瑞银指出，监管行动有助提振市场短期情绪，预期各平台未来将采取更注重回报的策略，例如改为发放阶梯式折扣券、提高最低消费门槛、扩大补贴范围至轻食及小吃等，减轻餐饮业压力，并促进第四季行业需求。
该行预期短期内竞争减弱将带动股价回升，首选美团，其次为京东，最後是阿里(09988.HK) -4.300 (-3.207%) 沽空 $32.90亿; 比率 16.998% (BABA.US) 。长远来看，瑞银预期市场竞争仍将持续，但会趋向更规范，并可能带来行业整合，整体抽佣率或下降，而过度投资预期将提高履约成本。瑞银指，美团因年内表现落後，预计股价反弹幅度最大，其次为估值较低且对盈利敏感的京东；中长期而言阿里巴巴受益於竞争减弱及AI主题，料估值可获重估。
在互联网行业中，瑞银首选为腾讯(00700.HK) -6.000 (-1.003%) 沽空 $10.12亿; 比率 9.450% ，其余依次为阿里巴巴、快手(01024.HK) -2.100 (-2.917%) 沽空 $6.98亿; 比率 20.190% 、携程(09961.HK) +4.000 (+0.717%) 沽空 $5.45亿; 比率 38.084% (TCOM.US) 及新东方(09901.HK) -0.160 (-0.417%) 沽空 $4.49千万; 比率 26.610% (EDU.US) 。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-04 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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