中銀國際的研究報告指，貝殼(BEKE.US) 第三季總交易額(GTV)按季下降12.2%，按年增長12.5%至7,368億元人民幣，遜該行預測。現樓GTV按季下降16.3%，按年增長8.8%，亦遜預期。新樓GTV按季下降3.3%，按年增18.5%，超出預測。收入按季輕微下降3.4%，按年增長26.8%至226億元人民幣，略超該行預測。現有住房收入差過該行預測，而新樓及其他業務則好過預期。
中銀國際表示，期內毛利率按年縮窄4.7個百分點至22.7%，差過該行預期，主要原因是現樓貢獻降低、經營槓桿下降以及因投資和擴張導致的固定成本上升。銷售和行政費用低過預期。因此，調整後的純利按年下降16.9%至17.9億元人民幣，較預期高出22.1%。
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該行將2024至2026年的調整後每股收益預測上調8.9%至11%，並將美股目標價上調12%至27.58美元。考慮到現樓業務的長期增長前景、新樓業務的市佔率提高，以及貝殼的盈利能力，對該股維持「買入」評級。(vc/u)
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