根據《彭博》周二 (3 日) 報導，美國股市近期漲勢可能面臨考驗。做市商花旗證券指出，推動上月股市大漲的散戶買盤熱潮，已開始出現降溫跡象，後續能否延續動能仍有變數。
根據花旗證券數據，1 月美股散戶資金淨流入規模，較去年同期高出逾 50%。不過，該公司股票與股票衍生品策略主管魯布納 (Scott Rubner) 表示，如此強勁的買盤動能並不容易長期維持，尤其 2 月向來是股市表現偏弱的季節性月份。
數據顯示，自 2017 年以來，散戶交易活動幾乎每年都會在 1 月高峰過後，於 2 月明顯放緩，年初湧入市場的資金動能往往逐步消退。
此外，近幾個月市場關注的資金輪動趨勢，亦出現降溫跡象。先前投資人資金自大型科技股轉向其他族群，使小型股表現明顯優於大盤。然而，這股輪動動能近期已開始減弱。
以 1 月表現來看，羅素 2000 指數單月跑贏標普 500 指數達 3.9%，過去 5 年僅出現 6 次類似情況。不過，小型股相對大型股的優勢於 1 月 22 日見頂後，差距便逐漸收斂，投資人重新回流大型科技股，迎接財報季來臨。
魯布納指出，歷史經驗顯示，小型股短期強勢後，往往在接下來兩個月進入整理階段。這一點值得關注，因為小型股指數中，對散戶偏好的高波動題材曝險較高，包括無人機、機器人、核能與太空等主題，正是 1 月市場的主流。
隨著這些題材漲幅擴大、交易愈趨擁擠，散戶投資人可能選擇獲利了結並重新調整部位。魯布納在給客戶的報告中指出，近期價格走勢顯示這項風險正逐步浮現，一旦新增買盤放緩，散戶主導題材的壓力將更為明顯。
季節性因素同樣不利於後市。統計 1928 年以來數據，2 月通常是全年表現第二弱的月份，標普 500 指數平均下跌約 9 個基點。
魯布納也提到，機構投資人行為已反映情緒轉變，近期避險操作明顯增加，顯示市場對後續行情態度趨於保守。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網