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大和升阿里巴巴(09988)目標價18% 或將推動集團TTG的重新評級
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<匯港通訊> 大和發研報指，阿里巴巴(09988)截至12月底止第三財季業績帶來驚喜，看好阿里巴巴未來三至四個季度的客戶管理收入（CMR）增長，並相信這將推動集團的淘寶天貓集團（TTG）重新評級。上調集團目標價18%，由140港元升至165港元，維持「買入」評級。 同時考慮到高鑫零售(06808)在2026-2027財年剝離、更高的CMR以及雲端收入增長，故上調2025-2027財年的每股盈利預測5-15%， 由於阿里巴巴將在未來三年增加資本支出，大和預測集團2026-2027財政年度的資本支出將分別達1030億元及1020億元人民幣。 該行相信，集團的資本支出將高出同業，將助力未來數年贏得雲端業務的市場份額，亦將繼續推動其雲端業務的重新評級。該行預測，集團2025年財年第4季雲端服務收入將增15%。 展望2025財年第4季，大和預計阿里巴巴CMR將按年增9.5%，因長期而言，全站推的滲透率目標將達到所有商戶的30%，中小企業商戶的投資回報率亦將持續改善。 由於高鑫零售將於2026財年剝離阿里巴巴，加上CMR的強勁增長，故大和預計TTG的EBITA將在2026財年維持正增長。 (CW)新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊 |
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