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《大行》摩通：中國消費股估值便宜惟盈測下調未完 首選農夫山泉(09633.HK)安踏(02020.HK)古茗(01364.HK)
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摩通發表研究報告指，MSCI中國消費品指數成分股權重已由2020年底的40%，在股價下跌約50%後降至29%。許多投資者在2026年初期待市場出現明確「轉向」，但農曆新年後動力再次減弱。必需性消費品及非必需性消費品現時預測市盈率分別約為16倍及13倍，較10年平均水平低約1.5個標準差。飲料、啤酒、餐飲、運動服飾、美容及珠寶等行業，估值處於10年區間的底部，股息率介乎5%至7%。 該行認為，在盈利預測下調見底之前，可持續的估值重評難以發生。建議投資者聚焦下行風險有限及盈利較早穩定的股份，首選農夫山泉(09633.HK)、安踏體育(02020.HK)及古茗(01364.HK)，均予「增持」評級。 摩通對消費投資評級及目標價表列如下： 股份 | 投資評級 | 目標價(港元) 農夫山泉(09633.HK) | 增持 | 55元 安踏體育(02020.HK) | 增持 | 130元 古茗(01364.HK) | 增持 | 38元 泡泡瑪特(09992.HK) | 增持 → 中性 | 350元 → 165元 名創優品(09896.HK) | 增持 | 26元 → 16元 華潤啤酒(00291.HK) | 增持 | 38元 → 34元 百威亞太(01876.HK) | 中性 | 7.9元 → 8.2元 青島啤酒股份(00168.HK) | 增持 | 70元 → 67元 (ad/u)AASTOCKS新聞 |
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