中金发表报告指，越秀交通基建(01052.HK) +0.010 (+0.218%) 沽空 $1.95百万; 比率 19.907% 收购秦滨高速沾化至鲁冀界，补充资产组合公司公告收购秦滨高速沾化至鲁冀界(埕口至沾化段、鲁冀界至埕口段)85%的股权，交易对价为11.5亿元人民币。
该行指，标的路段估值不贵，可延长公司路产平均经营期限。以收购对价测算，标的公司静态市盈率为5倍；标的公司2025/2026年预测市盈率分别为12.6倍和11.4倍。公司公告其内部回报率为10.43%，相比起平临高速为9.2%，反映项目回报率较高。合并后，公司控股高速里程加权平均剩余年限将延长0.8年。该行认为标的路段估值不贵，本次收购盈利能力较强的资产有利於公司可持续发展。收购补充资产组合，减轻现有路产压力。
中金指，盈利预测与估值因收购尚未落地，维持2025/2026年净利润分别为7.39亿及7.7亿元人民币。维持「跑赢行业」评级，考虑到近期市场风险偏好上行，市场应给予一定的估值溢价，以5.5%这一股息率水平对应其2025年目标价为5.13港元，目标价上调18.2%，对应2026年5.8%的股息率。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-19 16:25。)
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