保险证券迎来反弹，消息面上，近日，中国平安人寿保险股份有限公司发布公告称，平安资产管理有限责任公司受托该公司资金，投资于中国人寿H股股票，于2026年5月20日达到中国人寿H股股本的15%，根据香港市场规则，触发举牌。近一年来，险资“互持同业”现象频现。
机构指出：一、短期板块估值回落受基本面和资金面的双重扰动。权益震荡拖累险企业绩。4Q25-1Q26受市场震荡影响，险企利润波动率加大，同比增速承压回落；市场高度关注险企基本面表现，利润承压进一步拖累股价表现。资金风格变化下资金有所兑现。1Q26末主动权益重仓板块已经环比回落，近期板块股价继续下跌预计资金将进一步兑现；同时1Q26前十大股东亦有减持，板块受资金面扰动明显。
二、短期看，2Q26权益回暖+筹码结构优化有望推动板块估值回暖。险企权益弹性显著，市场高度关注短期业绩。2024-2025年保险股上涨基本与权益市场上涨周期一致。当前保险股持续增配权益资产，业绩弹性对权益敏感度显著提升，当市场上涨时，保险股利润有望超预期，进一步带动ROE和估值提升。
2Q26低基数、险资持续入市下，利润增速有望超预期。1Q26市场回落但保险行业权益投资规模延续增长，股票/基金投资规模同环比延续增长，表明险资仍在入市。同时目前沪深300表现显著好于上年同期，如后续市场延续高位震荡，预计险企投资收益将显著改善，推动2Q26业绩同比高增。
股价近期深度回调，但基本面表现稳健，股价和基本面错位。近期受基本面和资金面扰动影响，A股险企近期调整明显，部分公司股价已经回落到“924”前后，股价回落后性价比或显著提升；而上市险企NBV持续稳健增长，1Q26在高基数下延续增长，基本面与股价走势出现明显错位。
三、中长期看，资产负债共振下的寿险行业趋势性行情或到来。寿险行业将从“短期权益弹性”进入“中期价值回归”的估值修复区间。2024-2025年保险股上涨基本与权益市场上涨周期一致，主因保险股持续增配权益资产，业绩弹性对权益敏感度显著升高，当市场上涨时，保险股利润有望超预期，进一步带动ROE和估值提升。
资负共振驱动长期价值修复。一是利差损压力担忧缓解、投资收益率持续超越EV假设值（4%），板块估值压制因素解除；二是新单需求、NBV连年正增长，寿险CSM有望全面进入正增周期，使利润中枢上移。三是负债端质态持续改善，期交占比提升、银保NBVM改善、NBV对投资敏感性降低，估值修复不仅仅来自短期弹性，更有行业基本面的全面改善。
截至2026年6月5日 09:48，中证800证券保险指数(399966)强势上涨1.49%，成分股财达证券上涨5.11%，中国人寿上涨5.05%，新华保险上涨4.41%，国盛证券，中国人保等个股跟涨。证券保险ETF鹏华(515630)上涨1.43%，最新价报1.21元。
从估值层面来看，证券保险ETF鹏华跟踪的中证800证券保险指数最新市盈率（PE-TTM）仅9.22倍，处于近1年0.4%的分位，即估值低于近1年99.6%以上的时间，处于历史低位。
证券保险ETF鹏华紧密跟踪中证800证券保险指数，中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择证券保险行业内对应的证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。
数据显示，截至2026年5月29日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股分别为中国平安、中信证券、东方财富、国泰海通、中国太保、华泰证券、招商证券、中国人寿、广发证券、新华保险，前十大权重股合计占比63.37%。
新闻来源 (不包括新闻图片): 有连云