7月8日,多只沪深300ETF、中证500ETF和上证50ETF基金成交额较此前几日明显缩小,多只基金合计成交额超100亿元。
以华泰柏瑞沪深300ETF分时走势为例,资金成交密集区主要是尾盘半小时,从神秘资金的介入时点看,仍以托底为主。
从资金面看,7月8日当天,14.64亿资金净流入华泰柏瑞基金沪深300ETF;截至7月8日,68.27亿资金在7月净流入华泰柏瑞基金沪深300ETF。7月8日当天,14.79亿资金净流入沪深300ETF易方达;截至7月8日,58.20亿资金在7月净流入沪深300ETF易方达。7月8日当天,8.09亿资金净流入沪深300ETF华夏;截至7月8日,34.42亿资金在7月净流入沪深300ETF易方达。7月8日当天,5.05资金净流入嘉实基金沪深300ETF;截至7月8日,27.15亿资金在7月净流入嘉实基金沪深300ETF。
综上,四只沪深300ETF在7月8日获得超42亿资金净流入;截至7月8日,在7月188亿资金净流入以上四只沪深300ETF。
7月份以来,新基金发行维持平稳态势。Wind统计数据显示,按照认购起始日计算,7月份有多达60只新基金开启发售模式。其中,有39只将于本月内完成募集。这预示着,如果新基金发行较为顺利,月内有望超过700亿元增量资金入市。
招商证券研报指出,近期出现了一些不太常见的现象,可能是市场提前释放的一些关键信号:
第一,央行开展国债借入操作,与此同时300ETF再度出现大幅买入操作。我们认为长久期债券投资回报率有顶,沪深300投资回报率有底,股债回报率差将会逐渐开始收窄。
第二,申万一级行业PE_TTM的标准差再度回到历史低位水平,传统能源、新能源、白酒的估值回到了同一起跑线,而这种现象发生往往在市场的最底部。在市场下跌过程中,风险偏好降低,稳增长高股息行业会受到青睐,成长性行业将会明显杀估值,高低估值板块的差从而收敛;而当企业盈利企稳,投资者开始寻找新的机会和方向,一级行业估值又会重新分化。
第三,2023年年底开始,沪深300的自由现金流收益率(FCF yields)相对十年期国债收益率创下了历史新高。回顾历史,2005年底,2006年底,2016年底,2018年底这几个时间点沪深300 FCF yields超过了十年期国债收益率,在这之后沪深300都实现了较高的涨幅。当前面临相似的坐标下,一定程度反映了市场投资者的低迷情绪,同时也代表了当前沪深300指数投资的价值逐渐凸显。
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