4月24日|國海證券研報指出,光線傳媒多部真人/動畫電影待釋放,IP運營推動長期增長。2025年營收40.4億元(YOY+154.8%),歸母淨利潤16.72億元(YOY+472.62%);2026Q1公司營收1.91億元(YOY-93.59%),歸母淨利潤0.23億元(YOY-98.85%)。《哪吒之魔童鬧海》票房及衍生品帶動2025年業績大增,受高基數影響2026Q1業績承壓。儲備有《三心兩意》(定檔2026年五一檔)、《第十七條》《我的女朋友》《活色生香》《四十四個澀柿子》等真人電影項目待擇機上映。多部動畫電影同步推進中,IP運營打開增長空間。規劃在《大魚海棠》上映十週年之際推出衍生產品,已啟動前期統籌策劃工作,其中線下唱演活動《大魚海棠十週年重逢之夜》將於7月18日上映。公司動畫電影爆款頻出,持續驗證精品內容創作能力,多廠牌和人員佈局構建護城河。未來IP運營為核心戰略之一,佈局在逐步落地,有望推動公司長期增長。基於此,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯