美銀證券發表研報，指2026年是「赤馬年」，對中國基本金屬市場而言，今年對電氣化及AI電力基礎設施有利，主要因以下關鍵因素：美元疲弱及美國降息週期利好金屬；銅和鋁供應持續緊張；今年需求驅動因素包括電網投資(年增10%)、電氣化(電動車電池增長27%)、儲能系統(增長41%)及AI電力需求；疲弱的房地產(年降雙位數)及消費；反内捲政策更趨平衡，但近期執行力偏弱。
美銀證券就相關薦股而言，首選鋁業股(作為投資AI供電的替代標的，預測市盈率介乎8至10倍)，並對黃金、銅、鋰(包括電池材料)及鈷業股持「買入」看法；中性看待煤炭；對太陽能及建築材料(如鋼鐵)則看淡，主要因為需求疲軟，反内捲政策短期執行力弱及鋼鐵利潤率下降。
該行首選個股有中國鋁業(02600.HK) -0.610 (-4.732%) 沽空 $6.37百萬; 比率 3.568% 、紫金礦業(02899.HK) +0.240 (+0.655%) 沽空 $1.32億; 比率 14.829% 、中國宏橋(01378.HK) -0.760 (-2.005%) 沽空 $8.40千萬; 比率 13.905% 、山東黃金(01787.HK) +0.260 (+0.806%) 沽空 $4.13百萬; 比率 4.692% 及贛鋒鋰業(01772.HK) -1.650 (-2.016%) 沽空 $3.50千萬; 比率 10.393% 。
美銀證券稱，關鍵跑輸大市的股份有通威股份(600438.SH) +0.630 (+3.578%) 、信義光能(00968.HK) +0.160 (+5.517%) 沽空 $3.14千萬; 比率 16.603% 、鞍鋼股份(00347.HK) +0.010 (+0.658%) 沽空 $95.62萬; 比率 15.949% 及華潤建材科技(01313.HK) -0.060 (-3.974%) 沽空 $2.63百萬; 比率 13.163% 。有關股份詳細評級及目標價見另表。(hc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-20 12:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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