3月30日｜東吳證券研報指出，盛新鋰能Q4鋰價上漲毛利率提升，26年再上台階。2025年公司營收50.6億元，同比+10.5%；歸母淨利-8.9億元，同比-43%。25年鋰鹽出貨穩健、26年目標50%+增長。26年薩比星及奧依諾我們預計接近滿產，權益資源量近4萬噸，28年木絨礦7-8萬噸產能爬坡，權益資源量將明顯上台階。25年奧依諾及薩比星不含税成本6萬/噸+，26年奧依諾成本維持穩定，薩比星考慮税費上漲，成本或上行至8萬/噸，但考慮26年碳酸鋰價格中樞15萬/噸，疊加全球供給端不確定性加大，價格仍有上行空間，同時27年預計碳酸鋰價格仍維持高位，單噸利潤亮眼。考慮26-27年鋰供需格局改善，鋰價上漲盈利能力顯著提升，預計26-27年歸母淨利20.8/25.2億元（原預期5.5/10.0億元），新增28年歸母淨利預測30.8億元，同比+334%/+21%/+22%，對應26-28年PE為19x/15x/13x，維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯