港股創新藥上漲，石藥集團、藥明生物、信達生物漲超5%，帶動港股通創新藥ETF嘉實、港股通創新藥ETF萬家、港股創新藥50ETF、港股通創新藥ETF鵬華、港股創新藥ETF、恆生生物科技ETF南方、港股通創新藥ETF、港股創新藥ETF、港股通創新藥ETF南方、港股通創新藥ETF工銀、港股通創新藥ETF、恆生生物科技ETF易方達、 港股通醫療ETF富國上漲。
港股通創新藥ETF跟蹤中証港股通創新藥指數，指數編制方式更科學合理，成分股涵蓋如百濟神州、信達生物和藥明生物等龍頭企業。
港股通創新藥ETF易方達是目前市場上唯一跟蹤恆生港股通創新藥指數的產品，該指數在編制方案中明確剔除了CXO公司，聚焦創新藥產業核心企業，權重股包括百濟神州、信達生物、藥明生物、康方生物等龍頭公司，為投資者佈局港股前沿創新藥企提供了便捷工具。
恆生生物科技ETF跟蹤恆生生物科技指數深度聚焦“創新藥＋CXO”兩大高成長板塊；其成份股包括百濟神州、藥明生物、信達生物、康方生物等具備全球競爭力的創新藥與研發服務企業。
消息面上，創新藥重磅BD頻出：石藥集團×阿斯利康：1月30日達成185億美元合作（首付12億美元），創中國藥企BD紀錄； 信達生物×禮來：2月8日達成88.5億美元合作（首付3.5億美元），採用“端到端共研”模式； 2026年以來創新藥BD首付款規模已超25年全年最高單季度水平，總交易金額達332.8億美元（佔25年全年的24%）。
信達生物日前與禮來製藥達成戰略合作，推進腫瘤及免疫領域創新藥全球研發。信達生物主導相關項目從藥物發現至中國臨床概念驗證的研發工作，禮來獲大中華區外全球獨家開發與商業化許可。信達生物將獲88.5億美元總付款，含3.5億美元首付款及最高85億美元里程碑付款，還有權獲大中華區外淨銷售額梯度銷售分成。
摩根大通發表研報指，信達生物與禮來達成戰略合作，共同在全球範圍開發聚焦於腫瘤和免疫學領域的新型生物製劑。該行認為此次合作屬正面驚喜，標誌着信達生物邁向全球性生物製藥公司歷程中的又一個重要里程碑，並突顯其研發平台的實力。
瑞銀發表研報指，信達生物與禮來就多項早期腫瘤及免疫學資產達成合作。協議包括3.5億美元的首付款，潛在里程碑付款最高達85億美元，以及基於淨銷售額的分層權利金。該行對兩間公司進行第7次合作持積極看法，並認為相較於以往的對外授權，是次成立新公司及共同開發模式，是一種新的合作模式。
據醫保魔方統計，2025年中國新藥License-out交易數量達158筆，總交易規模達1357億美元，總首付款規模達70億美元，交易數量與金額均創近十年新高；出海BD的繁榮，一方面有望大幅提振創新藥企業的短期業績，另一方面有望推動國產新藥的國際化開發進程，遠期價值顯著提升。
國金證券認為，短期來看，2-3月有望迎來創新藥企業的業績披露窗口，多家藥企有望迎來減虧或扭虧，同時我們預計2026年更多創新藥企業有望扭虧並大幅釋放利潤。展望全年，AACR（4月）、ASCO（5月）、ESMO（10月）等學術會議上國產創新藥有望進一步帶來臨床數據的兌現。整體上，我們認為創新藥前期回調較為充分，向上產業趨勢明確，催化近期密集，繼續看好板塊投資機會。
東海證券指出,2025年創新藥板塊進入盈利兌現提速期，諾誠健華、榮昌生物等實現扭虧為盈，三生國健、上海誼眾等業績大幅預增，君實生物等顯著減虧，核心驅動主要來自商業化產品快速放量和BD合作兩大主線。其中，扭虧企業中，諾誠健華、榮昌生物為商業化+ BD雙驅動，前者依託奧布替尼醫保放量疊加BD授權收入，後者憑藉泰它西普等核心產品銷售增長及海外重磅授權實現盈利。創新藥板塊靚麗的業績表現，充分驗證了國產創新藥商業模式的有效性，醫保加持下的核心產品放量成為業績增長基礎，BD等對外合作則成為業績增厚的重要抓手。這也推動板塊投資邏輯進一步向“真盈利、硬創新”聚焦，建議優選具備紮實盈利能力、核心產品具備差異化壁壘的標的。
華源證券認為，經過2015-2025年的十年創新轉型，中國醫藥產業基本完成了新舊增長動能轉換（創新替代仿製，出海能力提升），尤其是創新藥顯著打開了中國醫藥企業增長新曲線，具體來看，1）中國創新產業已具規模，恆瑞醫藥、翰森製藥、中國生物製藥等傳統Pharma已完成創新的華麗轉身，百利天恆、科倫博泰等創新藥公司正在以全球First-in-class的姿態快速崛起；2）出海能力加速提升，中國藥企已成為MNC非常重視的創新轉換來源。醫療設備、供應鏈等已在全球範圍內佔據較高的地位，在歐美髮達市場以及新興市場持續嶄露頭角，如聯影醫療、華大智造、美好醫療等。需求端和支付端也在持續推動新增量：3）老齡化持續加速，心腦血管、內分泌、骨科等慢性疾病需求持續提升，銀髮經濟長坡厚雪；4）支付端看，醫保收支仍在穩健增長，同時醫保局積極推動商業保險的發展，構建多層次支付體系；另外，新技術也在加速行業變革；5）AI大科技浪潮下，醫藥有望釋放新的成長邏輯，腦機接口、腫瘤早篩、AI醫療等快速發展。展望2026年，我們繼續看好以創新為主的醫藥科技主線，重點關注創新藥、腦機接口、AI醫療等，同時建議佈局2026年行業有望迎來反轉的老齡化及院外消費，關注估值較低的麻藥、血製品等。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯