2月3日|國盛證券研報指出,中際旭創25年實現歸母淨利潤98-118億元,同比增長89.5%-128.2%,主要受益於客户對算力基礎設施的持續投入,以及公司高速光模塊佔比持續提升。Q4符合預期,預計2026將繼續強勁增長。公司作為全球光模塊龍頭,在光通信、光電轉換等領域有着深刻積累和理解,公司認為scale-up帶寬可能達到scale-out需求的10倍,CSP客户正推進asic芯片在scale-up的應用,同時希望以太網技術實現櫃內芯片和板卡間的光連接,包括LPO、XPO和NPO等方案有望在2027年應用和部署。若推進節奏順利,我們認為光進機櫃將為公司2027年及以後的成長作出重要貢獻,公司作為行業龍頭有望繼續領跑,深度參與享受下一輪技術升級紅利。隨着AI集羣向十萬卡甚至百萬卡升級,通信的重要性和價值量正在不斷提升,公司作為全球光模塊龍頭,將充分享受行業的高度景氣。充分考慮到公司市佔率、技術領先性以及光通信的高壁壘性,結合行業整體景氣度情況,以及公司業績兌現情況,上調公司盈利預測,預計2025-2027年歸母淨利潤為108.8、267.4、383.9億元,對應PE為60.4、24.6、17.1倍,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯