瑞銀發表報告，指相信中國煤炭需求已見頂，今年至2026年熱能發電按年增長料放緩至介乎1%至2%，對比去年增長6%，受持續的可再生能源替換影響。該行料光伏及風電在2026年佔中國總發電量20%，對比去年的16%。在非電力下游方面，該行相信冶煉及建築材料對煤炭的需求亦可能下降，煤化工產品需求將於2026年起復常。
該行料明年煤價為每噸800元人民幣，相當於按年跌6%，此基於海運煤炭需求減少1,000萬噸及海運煤炭的價格支撐。考慮預測2026年及2027年海運煤炭需求減少2,500萬及1,500萬噸，預期煤價在每噸約700元人民幣有支持。
基於擁有更高水平合約銷售的煤礦商，更能更佳應對煤價下行周期，該行在煤炭股中較偏好合約銷售佔八成的神華(01088.HK) +0.650 (+1.932%) 沽空 $5.89千萬; 比率 14.366% ，投資評級「中性」，H股目標價由28.5元上調至35.5元。該行亦下調對合約銷售佔二至三成的兗礦能源(01171.HK) +0.200 (+1.976%) 沽空 $4.98千萬; 比率 21.360% 投資評級，由「中性」降至「沽售」，H股目標價由12.3元降至8元。(fc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-11-01 16:25。)
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