惠譽評級預期,內地近日公布的房地產刺激措施將有助於穩定對基礎材料的需求,提高生產商的信心,從而實現更合理的定價。不過,下游需求仍疲軟,加之產能尚未大幅退出,將抑制價格回升。
鋼材行業繼續面臨挑戰,今年首九個月產量按年下降4%,平均售價亦下滑。隨下游活動增加推動均價回升,鋼材生產商的利潤率在9月開始反彈,在10月持續回升,惟該行認為,若不控制生產,利潤率的走闊將不可持續。至於水泥方面,產量在第三季因需求乏力而按年下降12%,但均價按年升7%。
惠譽預期,主要生產商在長期虧損後將採取更合理的定價策略,拉動價格和利潤率適度回升,不過,由於需求未能顯著增長,加之尚未有明顯產能縮減,可能抑制價格反彈走勢。
相比之下,受綠色能源投資和健康的製造業活動的支持,鋁材今年首9個月產量按年增4.6%。儘管此前的限供有所放開,但由於需求增長強勁,惠譽預期,鋁材均價將企穩。該行指,政府自9月末以來公布的最新的住房刺激政策有望支持對基礎材料的需求。不過,考慮到經濟前景減速以及人口達峰趨勢,住房需求的結構性下行或將持續。(vc/da)
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