11月7日|東方證券研報指出,江蘇銀行營收、PPOP、歸母淨利潤增速(累計同比增速,下同)分別較25H1+0.1pct、-2.0pct和+0.3pct至7.8%、5.9%和8.3%。截至25Q3,江蘇銀行貸款總額同比增速為17.9%(環比-0.4pct)。前三季度對公貸款貢獻了92%的貸款增量,零售貸款三季度餘額略有回落,預計對公主要以政信業務增長為主,零售需求相對疲軟。往後看,伴隨寧波分行的開設以及蘇銀凱基消金髮力,江蘇銀行資產擴張料仍有強支撐,規模增長有望保持穩健。測算息差邊際企穩,負債成本大幅改善;資產質量穩中向好,撥備覆蓋率小幅下滑。維持相較可比公司20%估值溢價,給予25年0.98倍PB,對應合理價值13.86元/股,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯