高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.050 (-3.817%) 沽空 $2.03百萬; 比率 6.886% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.030 (-1.531%) 沽空 $6.19百萬; 比率 39.763% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) +1.280 (+2.922%) 沽空 $3.91億; 比率 40.917% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.240 (+1.935%) 沽空 $2.65千萬; 比率 9.998% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) +0.400 (+2.825%) 沽空 $1.32億; 比率 24.498% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.130 (+0.688%) 沽空 $8.87千萬; 比率 32.632% │買入│31元金隅(02009.HK) +0.010 (+1.429%) 沽空 $2.74百萬; 比率 16.041% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.110 (+2.115%) 沽空 $1.03億; 比率 17.187% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) +0.010 (+0.806%) 沽空 $2.49百萬; 比率 13.315% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.040 (-1.794%) 沽空 $5.21百萬; 比率 7.847% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) +0.070 (+0.646%) 沽空 $5.98千萬; 比率 7.936% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) -0.780 (-2.708%) 沽空 $5.49億; 比率 18.557% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) +0.440 (+1.266%) 沽空 $1.67千萬; 比率 4.225% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.150 (-1.674%) 沽空 $7.99千萬; 比率 17.921% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.100 (-0.304%) 沽空 $2.13億; 比率 10.947% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +0.080 (+0.372%) 沽空 $2.18千萬; 比率 6.771% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) -0.400 (-0.621%) 沽空 $3.00千萬; 比率 3.801% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) -1.070 (-2.134%) 沽空 $64.42萬; 比率 0.302% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) -0.180 (-2.632%) 沽空 $1.96千萬; 比率 16.826% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) +0.120 (+1.200%) 沽空 $3.11百萬; 比率 7.915% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-29 16:25。)