摩根士丹利報告指,藥明康德(02359.HK) -0.850 (-1.644%) 沽空 $7.04百萬; 比率 7.252% 第三季收入按年跌2%至105億元人民幣,扣除新冠影響按年升13%,高於該行預期的96億元人民幣。美國業務收入扣除新冠影響按年升7.6%,反映生物安全法案逆風下美國業務持續強勁。季度經調整非國際財務報告準則淨利潤按年跌3%至30億元人民幣,亦勝該行預期,受惠於強勁收入復甦、堅韌毛利率及經營開支率在持續優化營運效率下改善。
該行上調對公司業績預測,基於勝預期的季績及穩固訂單為未來18個月業績鋪平道路。該行上調今年收入預測0.6%,明年及後年收入預測上調7%及16.1%,意味明後兩年收入按年升14%及16%。2024至2026年毛利率調整至24.8%至26.3%,今年經調整淨利潤預測上調4.3%,明年及後年上調14.2%及20.6%。該行亦按公司資本開支指引,下調今年資本開支預測至40億元人民幣。
該行維持對藥明康德「增持」評級,目標價由50元上調至72.3元。最牛及最熊情景目標價,亦由97元及14元上調至131元及20元。(fc/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2024-11-01 12:25。)
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