惠譽評級表示，中日雙邊緊張局勢和旅行警示導致的中日航線縮減，預計不會在中期內顯著拖累中國航空業的復甦進程。相關影響主要集中在特定航線；鑑於中國航空業對日本市場的整體敞口不高，且國際客運持續多元化，行業層面的影響有限。
惠譽表示，營運影響在以休閒旅客為主的雙城航線中最為明顯，尤其是需求結構較不多元的次級樞紐。近期航空公司削減航班、調整至窄體或更小機型，旅客退改簽增加，相關航線的客座率走弱。今年11月，赴日航班降至2019年水平的82%左右，進一步凸顯相關影響主要集中於特定航線。日本市場通常佔中國國際航線運力的10%至15%，因而對行業整體吞吐量和機場生產率的拖累有限。
惠譽又指，復甦韌性來自中國航空業在疫情後的結構性動能。國際客運需求已向短至中程市場再平衡，東南亞及除日本外的東北亞領跑；長程航線則在逐步趨於正常。
惠譽認為，此次擾動具有暫時性和局部性。溫和反彈將取決於出行情緒與營運條件，延期出行旅客可能重啟赴日或轉向近似替代目的地。惠譽預計，中國更廣泛的國際客運增長將由東南亞和部分東北亞市場支撐，同時長程航線服務穩步趨於正常。
若中日客流持續低迷，營運挑戰或加劇。如供給增速超過需求消化，快速運力重布可能壓縮收益率，更頻繁的排班調整也將提升機場運行複雜度。在受限樞紐實施嚴格的時刻管理以及審慎的班次規劃，將是平衡航站樓負荷、支持商業表現的關鍵。行業規模、多元化的國際網絡、疫情後需求的結構性演進以及充足的預留流動性，為緩衝短期衝擊提供了一定靈活性。(hc/w)
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