<匯港通訊> 東亞證券發表報告,給予恒瑞醫藥(01276.HK) +2.000 (+3.436%) 沽空 $7.75千萬; 比率 20.515% 目標價為80港元,因該行對恒瑞醫藥2026年每股盈利預測為1.48元人民幣,目標市盈率46.8倍,投資評級為「買入」。
該行認為,恒瑞醫藥成功轉型為創新藥型,並透過多年研發投入於熱門賽道,如腫瘤、代謝疾病等領域建立了深厚的護城河。恒瑞擁有多款全球首創或中國首款的重磅上市藥物,並在胰腺癌、乳腺癌、胃癌等大癌種上建立了極高的市佔率與豐富的在研管線。加上強大的早期研發平台能源源不斷地將資產向外授權變現,配合其在中國國內強勁的臨床執行力與商業化網絡,共同構築了其在腫瘤等賽道上短期內難以被超越的護城河。
東亞證券看好恒瑞創新藥佔比將持續提升,其海外授權訂單屢次刷新中國生物科技海外授權金額的紀錄,反映海外藥企對其研究管線高度認可。隨著各項首付款及里程碑收入陸續入賬,加上突破性研究數據將對其創新藥業務的估值將進一步提升,有助提升集團的估值。
該行認為,恒瑞近日股價下調純粹受港股市況波動影響,與集團強勁業績表現及海外授權交易消息脫勾。目前 NTM 預測市盈率為32.5倍,低於上市以來平均值(45.3倍)約2個標準差,故看好其估值具潛力獲顯著重估。 (BC)
#東亞證券 #恒瑞醫藥
(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-29 16:25。)新聞來源 (不包括新聞圖片): 滙港資訊