高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《大行》大摩列出亞太區(日本除外)焦點股名單(表)下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) +0.040 (+2.139%) 沽空 $2.92百萬; 比率 24.655% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.080 (-3.162%) 沽空 $2.93百萬; 比率 7.675% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) -0.400 (-0.974%) 沽空 $1.05千萬; 比率 8.872% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.160 (-1.444%) 沽空 $3.32百萬; 比率 5.270% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) -0.160 (-1.472%) 沽空 $6.10百萬; 比率 4.694% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.200 (+0.882%) 沽空 $2.73千萬; 比率 32.293% │買入│31元金隅(02009.HK) +0.050 (+6.579%) 沽空 $3.52百萬; 比率 7.334% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.020 (+0.410%) 沽空 $4.12千萬; 比率 31.537% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.01百萬; 比率 18.849% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.060 (-1.765%) 沽空 $1.45千萬; 比率 22.005% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) -0.190 (-1.388%) 沽空 $1.12億; 比率 19.754% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) +0.100 (+0.288%) 沽空 $2.34億; 比率 27.063% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -0.740 (-1.664%) 沽空 $7.48千萬; 比率 9.641% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) -0.090 (-0.963%) 沽空 $1.90千萬; 比率 8.067% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +0.440 (+1.150%) 沽空 $3.90億; 比率 28.529% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +0.620 (+1.743%) 沽空 $6.88千萬; 比率 18.362% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) +3.400 (+6.018%) 沽空 $6.31千萬; 比率 6.749% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) +2.850 (+5.413%) 沽空 $3.74百萬; 比率 1.486% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) +0.450 (+6.657%) 沽空 $8.14百萬; 比率 7.743% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) -0.180 (-1.915%) 沽空 $40.95萬; 比率 6.286% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-01-12 12:25。)