摩通發表報告指出,中國再保險(01508.HK) +0.020 (+1.639%) 沽空 $1.61百萬; 比率 8.819% 作為全球八大再保險公司之一,在中國內地市場佔有率近50%踞主導地位,其投資主題與全球再保險承保趨勢密切相關。2026年第一季,全球主要同業的財險再保險綜合成本率介乎66.8%至83.6%,表現遠較市場憂慮為佳,該行認為,中國再保險今年至今累跌23%,而同期恒指上升3%,近月跑輸大市的表現屬過度。
該行提及,有兩個結構性因素可能限制其估值重評:非再保險業務分部(佔稅前盈利13%)帶來的盈利動能與全球同業的可比性較低;以及公司的國內再保險合約結構限制了大型再保險業務的盈利分成。
相關內容《大行》花旗:內險股偏好國壽(02628.HK)及平保(02318.HK) 財產險偏好財險(02328.HK)
摩通將中國再保險目標價由1.6元下調至1.4元,維持「中性」評級。(da/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-10 16:25。)
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