瑞銀發表研究報告,中交建(01800.HK) +0.060 (+1.342%) 沽空 $1.58百萬; 比率 4.375% 首季收入按年增長0.84%,表現優於該行所覆蓋其他國企建築同業,主要受惠於低基數。惟期內純利按年下跌24.95%,主要由於毛利率按年下跌1.4個百分點至10.2%,加上銷售及財務費用比率上升。此外,去年首季減值撥回的高基數,限制了投資收益的正面影響。期內經營現金流出創紀錄達551億元人民幣,管理層歸因於新項目開工增加採購支出。
瑞銀下調中交建2026至2027年每股盈利預測34%至35%,以反映去年業績遜預期,主因毛利率下滑及減值開支增加。延展估值基礎至2027年,目標價由6.4港元下調至5.7港元,基於2027年預測市盈率5倍,較前值4倍有所上調,以反映海外業務貢獻增加,維持「買入」評級。(ec/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-08 16:25。)
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