摩根大通研究報告指，內地消費行業去年業績好壞參半且令人失望，大致符合預期。年初至今整體行業需求輕微改善，但仍然平淡。展望2026年，伊朗衝突及成本通脹的不確定性或增加利潤率壓力。因此，許多消費企業沒有提供明確的利潤率指引；而食品及飲品企業因其對原材料成本的敏感度較高，似乎最為脆弱。
考慮到伊朗衝突及油價高企持續的情境，該行認為市場需要逐步下調今年下半年及全年的盈利預測，尤其對食品及飲料行業。
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該行建議投資者增持三類股份；第一，較少受成本通脹風險影響的股份，包括瑞幸咖啡(LKNCY.US) 、毛戈平(01318.HK) +2.950 (+3.954%) 沽空 $1.80百萬; 比率 1.824% 、貴州茅台(600519.HK)；第二，具有強大議價及轉嫁成本能力的公司，包括老鋪黃金(06181.HK) +3.500 (+0.552%) 沽空 $2.03千萬; 比率 14.023% 、安踏體育(02020.HK) +0.400 (+0.467%) 沽空 $4.21千萬; 比率 15.207% 、海天味業(03288.HK) +0.020 (+0.054%) 沽空 $2.86百萬; 比率 12.646% 、農夫山泉(09633.HK) +0.320 (+0.657%) 沽空 $2.50千萬; 比率 30.574% ；第三，轉型敘事股，包括李寧(02331.HK) +0.280 (+1.312%) 沽空 $5.11千萬; 比率 44.038% 和霸王茶姬(CHA.US) 。(ss/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-04-21 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)
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