摩通發表研究報告指，MSCI中國消費品指數成分股權重已由2020年底的40%，在股價下跌約50%後降至29%。許多投資者在2026年初期待市場出現明確「轉向」，但農曆新年後動力再次減弱。必需性消費品及非必需性消費品現時預測市盈率分別約為16倍及13倍，較10年平均水平低約1.5個標準差。飲料、啤酒、餐飲、運動服飾、美容及珠寶等行業，估值處於10年區間的底部，股息率介乎5%至7%。該行認為，在盈利預測下調見底之前，可持續的估值重評難以發生。建議投資者聚焦下行風險有限及盈利較早穩定的股份，首選農夫山泉(09633.HK) -0.160 (-0.379%) 沽空 $2.78千萬; 比率 21.962% 、安踏體育(02020.HK) -0.400 (-0.531%) 沽空 $5.35千萬; 比率 23.008% 及古茗(01364.HK) -0.160 (-0.715%) 沽空 $1.30千萬; 比率 37.745% ，均予「增持」評級。相關內容《大行》高盛：泡泡瑪特(09992.HK)第三季收入增幅勝預期 上調盈測維持「中性」評級摩通對消費投資評級及目標價表列如下：股份 | 投資評級 | 目標價(港元)農夫山泉(09633.HK) -0.160 (-0.379%) 沽空 $2.78千萬; 比率 21.962% | 增持 | 55元相關內容《大行》野村上調對名創優品(MNSO.US)ADR目標價至25.5美元 維持「買入」評級安踏體育(02020.HK) -0.400 (-0.531%) 沽空 $5.35千萬; 比率 23.008% | 增持 | 130元古茗(01364.HK) -0.160 (-0.715%) 沽空 $1.30千萬; 比率 37.745% | 增持 | 38元泡泡瑪特(09992.HK) +4.500 (+2.671%) 沽空 $3.37億; 比率 18.017% | 增持 → 中性 | 350元 → 165元相關內容《大行》大摩料泡泡瑪特(09992.HK)3月至4月或仍有上漲空間 評級「增持」名創優品(09896.HK) -0.300 (-1.154%) 沽空 $1.23千萬; 比率 17.659% | 增持 | 26元 → 16元華潤啤酒(00291.HK) -0.200 (-0.858%) 沽空 $8.78百萬; 比率 8.815% | 增持 | 38元 → 34元百威亞太(01876.HK) +0.010 (+0.146%) 沽空 $1.33千萬; 比率 31.410% | 中性 | 7.9元 → 8.2元相關內容《大行》高盛：農夫山泉(09633.HK)去年業績勝預期 評級「買入」青島啤酒股份(00168.HK) +0.460 (+0.932%) 沽空 $5.89百萬; 比率 7.251% | 增持 | 70元 → 67元(ad/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-10 12:25。)