招商證券發表研究報告指,騰訊音樂-SW(01698.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.55千萬; 比率 15.410% (TME.US) 今年首季表現勝預期,當中整體收入及訂閱收入均高於預期1%;將美股目標價由17.3美元升至18美元,予「買入」評級。
該行料全年線上音樂訂閱收入將按年升16%,並調整當中推動因素的預測,包括淨增用戶數預測由800萬減至600萬,相當於按年增5%;每月用戶平均收入(ARPPU)由按年增長8%調整為10%,因為公司繼續優先考慮ARPPU增長,以推動付費訂閱的增長,從而實現健康的盈利增長,同時超級會員(SVIP)的滲透率也在提高。
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非訂閱業務方面,招商證券料2025及26財年該業務收入各有10%增長,並將盈利預測分別上調9%及2%,因ARPPU上升,和較謹慎的成本控制及槓桿,毛利有機會擴張,預計2025及26財年的Non-GAAP淨利潤可達到89億元及100億元人民幣。(ss/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-15 16:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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