中金發表報告指，金界(03918.HK) -0.050 (-0.806%) 沽空 $1.42千萬; 比率 10.360% 上半年總收入2.93億美元，按年增長11%。其中總博彩收入2.83億美元，按年增長12%，非博彩收入937萬美元。EBITDA錄得5,548萬美元，按年下降61%，主要由於公司海參崴項目減值虧損。公司業績低於該行預期。
該行指，6月赴柬旅客總數按年增長26%，恢復至2019年同期的117%，其中中國赴柬旅客人數同樣有所提升，按年增長57%，恢復至2019年同期的34%。考慮到直飛柬埔寨的航班頻次逐漸增加，且金邊新機場有望於2025年2月開始投入營運，認為赴柬旅客人數有望持續提升，從而帶動公司博彩業務量增長，尤其是中場板塊。
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中金分別下調金界2024和2025年EBITDA預期37%和5%至2.49億美元和4.36億美元，主要考慮到公司海參崴項目減值損失以及公司業務恢復可能需要更長時間。維持「跑贏行業」評級，考慮公司業務需要更多時間恢復，切換至2025年估值。基於盈利預期下調以及市場估值折價，下調目標價14%至4.8元。(ha/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-09 16:25。)
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