建銀國際發表報告指，京東(09618.HK) -6.100 (-4.308%) 沽空 $1.73億; 比率 12.549% 在2025年第一季實現穩健的超預期表現，焦點現已轉向其最新的外賣業務擴張進展，目前進展超預期。自2月中旬業務推出僅三個月，每日訂單量已接近2,000萬單，約為美團(03690.HK) -4.300 (-3.085%) 沽空 $5.69億; 比率 19.875% 2024年訂單量的三分之一，足以讓京東獲得超過20%的市場份額。管理層加速外賣業務擴張的計劃已見成效，體現在健康的流量轉化率、回購率以及與京東零售業務的交叉銷售方面。由於競爭格局變化迅速，管理層僅對市場份額目標和外賣擴張的投資規模提供有限指引，這是投資者關注的關鍵問題。
為考慮更高的外賣投資，建銀國際將京東2025至2027年盈利預測分別下調21%、13%和7%，並假設2025年外賣業務虧損約200億元人民幣。該行也將目標價從213元下調至191.1元，此為盈利預測調整後的結果。建銀國際認為，在外賣業務對盈利影響的可見度提高之前，投資者可能會保持觀望態度。(ad/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-15 12:25。)
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