大和發表研究報告指,考慮到阿里巴巴(09988.HK) -1.400 (-0.866%) 沽空 $13.23億; 比率 19.411% 2026財年第三財季的EBITA虧損或會較高,預期達350億元人民幣,惟相信數字將達到高峰,並預期由於營銷成本下降、供應端擴張和配送成本優化,帶動集團在數個月內將EBITA虧損減至170億元人民幣。
大和預計,阿里雲收入在2026年第二財季將按年增長30%,按季料有所加快。對於阿里巴巴國際數字商業集團,該行預料其收入增長將減緩至2026年第二財季的16%。在利潤方面,由於沒有激烈的價格戰,預計阿里雲EBITA利潤率將在2026財年第二至第四財季中保持高個位數。
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該行下調阿里2026財年至2028財年的每股盈測2至15%,重申阿里「買入」評級和目標價205元。(sl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-10-16 12:25。)
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