華泰證券發表報告指,名創優品(09896.HK) +0.550 (+1.519%) 沽空 $7.23千萬; 比率 23.561% 去年營收按年增22.8%至169.9億元人民幣(下同);經調整淨利按年增15.4%至27.2億元,略低於該行預期28.8億元,主因第四季國內同店承壓。
報告指,公司短期內仍面臨海外直營投入較高的挑戰,首季指引相對謹慎。伴隨精細化營運措施的顯效,國內同店企穩回升及直營店盈利好轉有望逐步顯現。公司作為低估值、高股息的全球特色零售龍頭,看好其中長期投資價值,維持「買入」評級。
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該行指,考慮國內同店修覆及直營店營業利潤提升節奏仍待觀察,下調2025至2026年經調整淨利各潤12.5%和10.9%,至分別32.2元和41億元,引入2027年經調整淨利預測50.2億元。考慮短期業務不確定性,目標價則由51.21元降至47.11元。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-26 16:25。)
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