中國家庭的錢袋子有多鼓？
匯豐在6月2日發佈的全球研究報告《What to do with RMB 160trn (USD22trn) in cash?》中指出，中國內地家庭持有
160 萬億元人民幣現金（約 22 萬億美元），這相當於英國 + 法國住房總價值的總和（還有幾千億美元用於翻新）！
匯豐稱，如果把這些錢換成 100 美元鈔票，能裝滿 7000 個 20 英尺當量單位的集裝箱，摞起來比珠峯還高好幾倍！
顯然，這些資金中的一部分將用於退休。但匯豐估計，裏面約 50 萬億元人民幣（6.5 萬億美元）是 “超額儲蓄”——
超過退休所需的金額——也就是退休後用不完的錢。
這些錢會流向哪裏呢？
匯豐認為，這可能開始流入股票，因為 2024 年股票僅佔中國家庭金融資產的 10%，遠低於 2021 年的 15% 和 2010 年的
20%（見下圖）。同樣，這會是一個巨大的數額，規模相當於 A 股市場的一半。
這也有助於解釋今年年初以來通過港股通流入香港的創紀錄資金 —— 相當於 800 億美元。匯豐測算，按目前的速度，全年可能達到 1800
億美元（下圖右）。這相當於 2024 年流入美國股票的外資的一半！
這些資金大部分流向了高增長的互聯網和電動汽車公司（畢竟年輕人都在押注未來），也流向了高收益公司（穩穩的現金流誰不愛？）。
匯豐指出，這背後還有兩大推手：
養老金改革加速：政府剛宣佈提高退休年齡 + 全國推廣私人養老金，未來家庭會把更多錢投向股票、保險等非現金資產；
內地低利率環境：錢存在銀行越來越 “不值錢”，香港股市成了 “貼現率窪地”，今年中資企業在港 IPO 募資額已超過內地交易所。
通過這些觀察，匯豐的出的結論是：
（1）中國內地家庭對購買香港股票有強烈的意願。實際上，這意味着中國內地的低利率現在正在影響香港股票的貼現率。隨着它們的下降，這對在香港上市的中國股票是有利的。（2）這也支持了香港的融資活動。與中國內地市場相比，中國公司在香港能夠籌集更多資金。（3）預計香港將越來越多地成為中國家庭進入股票和全球資產的門户。
普通人該看懂什麼信號？
資產配置要換擋：現金佔比過高的家庭，或許該考慮增加股票、養老金產品等配置了；
香港成全球投資跳板：內地家庭正通過港股通買遍全球資產，未來可能有更多資金借道香港配置海外市場；
兩類股票更吃香：高成長賽道（科技、創新藥等）和高股息資產（金融、消費龍頭）可能持續受捧；
如果這波 50 萬億的 “資金遷徙” 才剛剛開始，你的錢袋子準備好了嗎？
新聞來源 (不包括新聞圖片): 智通財經