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中國科技股新貴 Tik Tok,She-in,Temu
2023年港股表現欠佳,恆生指數一度跌破16000點,創今年新低。主因是巨型科企例如阿里巴巴,美團,京東,騰訊等不停下跌。拖累到港股下跌。事實上,這幾隻巨型科企,在環球市場上已經被幾間後起之秀取代。市...
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中國科技股新貴 Tik Tok,She-in,Temu
分析員 : 藺常念 (行政總裁, 智易東方證券有限公司)
2023年港股表現欠佳,恆生指數一度跌破16000點,創今年新低。主因是巨型科企例如阿里巴巴,美團,京東,騰訊等不停下跌。拖累到港股下跌。事實上,這幾隻巨型科企,在環球市場上已經被幾間後起之秀取代。市場資金,流向新貴。今天環球投資者把資金從香港上市的科企,轉至3隻新貴。中國科企新貴是Tik Tok,(母公司字節跳動Byte Dance),She-in,及拼多多旗下的TEMU。
Tik Tok 是首隻中國科企,衝出中國,成功打入歐美市場。Tik Tok 是美國領先短視頻分享的社交軟件,成功擊敗美國Instagram,X等。美國政府想盡方法,限制Tik Tok 在美國的發展。美國,英國,加拿大政府都禁止政府員工下載Tik Tok,或使用該社交軟件。美國聯邦政府用盡方法限制Tik Tok 的發展,說Tik Tok 受中國政府控制,或收集大數據傳至中國政府。美國蒙大拿州甚至通過州立法,禁止市民用Tik Tok 。但蒙大拿州禁止Tik Tok 的法案,在上訴法庭,被判違反言論自由而被推翻。市場估計Tik Tok 是首個非遊戲應用程式收入達到100億美金一年。
Tik Tok 在東南亞最大國家印尼亦發展理想。令年在印尼展開直播帶貨業務,十分成功,在印尼零售市場搶了很大市佔率,成為印尼零售市場舉足輕重的商戶。Tik Tok 在印尼擁有1.25億用戶,是零售市場最大單一商戶。字節跳動利用這龐大的用戶群,商業化,成為一個賺錢渠道。Tik Tok 直銷在印尼十分成功,令到零售商感到威脅。印尼政府為了保護星斗市民經營的小店,通過法例,禁止直播帶貨活動。Tik Tok 極之成功的直播直銷亦在10月停播,律守印尼法律。為了重啓印尼直銷業務,字節跳動花巨資,動用15億美元取得印尼最大網上平台GoTo Gojek Tokopedia (Tokopedia) 75%的控制權。字節跳動以8.4億美元購入Tokopedia 75%股份,把直銷平台Tik Tok Shop’s Indonesia 注入公司。交易將在2024年第一季完成,字節跳動將提供10億美元的流動資金給Tokopedia。未來字節跳動承諾投資15億美元入合資公司。印尼2023年電商營業額達到620億美元。估計2030年將升至1600億美元。字節跳動購入Tokopedia後,將成為印尼電商主要經營商之一。直接和新加坡擁有的Shopee 及阿里巴巴擁有的Lazada 競爭。母公司斗音今年第2季收入達到290億美元,僅次於面書同期。市場估計其市值已經達到2680億美元,超過一萬億港元。
在美國網購平台,兩隻中國的網站今年橫掃千軍。一隻是專功平價時裝的She-in。另一隻是拼多多旗下的Temu。Temu 是廉價時裝及什貨網購平台。這兩間網購公司是專功美國市場。刻意隱瞞是中國的網站。好像Shein,在新加坡設立總部,網站只有英文,沒有中文。兩個網購站都是從中國採購貨物。各自在中國和5千多間製衣廠訂供貨合約,壓價至到最低。工廠以最低價供貨,毛利率不過5%,還承諾在一週內供貨,託運。兩個網站都利用了美國兩個有利的機遇及競爭優勢。美國低過800美元的包裹是不需要征收入口稅。另一個優勢是在20世紀,發達國家為了協助發展中國家,從發展中國家運入口美國的郵包是不需要支付美國本土的運費。這一來,Shein 及Temu只需要支付中國境內的運費。郵包到了美國不需要再付其他費用。這一來給了這兩個中國網站,在運費的優勢,比美國網站,例如亞馬遜等都便宜。另一個優勢是價錢的優勢。美國網站出售的時裝都要最少20美元一件。但Shein 及Temu 網供應的時裝經常低至US$9.99。對喜歡廉價的美國消費者,Shein 及Temu,簡直是消費者最佳拍擋。消費者可以在網上訂購,網站可以在一週內供貨,而且不限件數。這是其他網站都做不到的服務。但最薩食的是價格。兩個網站成功把製衣廠出貨價壓至最低,美國其他網站都不可能做到。
在短短的一年內,兩個網站都佔了美國網購營業額10%以上。Temu 單一個網站佔美國市場17%。Shein 可能佔了服裝市場10%。嚴重影響到美國本土的經營者。亞馬遜網上出售的時裝,本來亞馬遜要抽佣17%,為了應付兩個中國網站的競爭,把抽佣減至5%。Shein 及Temu 成功從其他減價零售商市場份額。連鍞店Walmart,Target ,Dollar General,Dollar Tree,都直接受到影響,銷售減少。輸了市佔率給兩個中國人經營的網購站。Temu 的成功反映在拼多多的股價,今年從低位已經升了1倍多,股價約US$148,市值已經超越了阿里巴巴。Shein 正在秘密安排在美國上市,上市前估值是66億美元。等於港元514.8億,已經達到香港藍籌股的市值。
Tik Tok,Shein,Temu 的成功意味着中國科企能衝出神州,向全球出發,及打出一條血路,建立自己的市場。這是兩間巨型科企,騰訊及阿里巴巴仍然未能造到。
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更新日期為: 2023年1月6日