汇丰环球研究发表报告指,中国移动(00941.HK) +0.450 (+0.577%) 沽空 $2.92亿; 比率 30.532% 去年第四季收入及EBITDA略高於预期,但纯利受一次性增值税影响而逊预期。全年服务收入按年增长0.7%,通讯服务收入跌1%,主要由於移动用户平均收入(ARPU)跌3.5%,反映宏观压力及5G渗透率已高。算力服务收入按年增11.1%,受惠於数据中心及云计算业务分别增长9%及14%。人工智能服务收入按年增5.3%至910亿元人民币(下同)。去年资本开支按年跌8%至1,509亿元,符合指引。管理层预期2026年资本开支按年跌9.5%,其中算力相关资本开支按年增62%。
汇研下调中国移动盈利预测,H股目标价由98港元下调至95港元,中国移动A股(600941.SH) +0.010 (+0.011%) 目标价由120元人民币下调至112元人民币,维持H股及A股的「买入」评级。(ec/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-30 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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