<汇港通讯> 交银国际发表研究报告，基於10.5倍2025年市盈率，将昆仑能源(00135)目标价略为下调至9.02港元。目前公司2025/26年股息率约为5%。该行认为新奥能源(02688)获以约12倍2025年市盈率的代价作私有化的方案对燃气板块的估值带来提升的可能，目前公司9.1及8.5倍2025/26年预测市盈率仍有重估的空间，维持「买入」评级。
该行下调公司2025/26年盈利预测3.7%及5%，以反映对经营开支预测的变动。该行预期公司2025/26年盈利按年增长8.5%及7.3%。
报告指，公司2024年核心盈利按年增长3.5%，略低於该行预期2%。2024年公司零售气量按年上升8.1%，符合该行预期，全年售气毛差为每方0.47元人民币，较上半年0.45元人民币有明显改善，该行认为是民用气顺价比例提高及工商业气量占比高於预期。公司全年分红比例按年提高3个百分点至43%，符合管理层指引。 (LF)
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