富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》大摩：倘油价升至120美元 恐对亚洲经济增长构成重大威胁富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +1.200 (+1.640%) 沽空 $3.47亿; 比率 33.920% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.610 (-3.324%) 沽空 $3.83百万; 比率 5.878% 和长飞光纤光缆(06869.HK) -24.000 (-9.397%) 沽空 $7.49亿; 比率 15.457% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) +12.400 (+2.736%) 沽空 $28.34亿; 比率 17.049% 、紫金矿业(02899.HK) -0.920 (-3.003%) 沽空 $3.15亿; 比率 10.354% 、农夫山泉(09633.HK) +0.360 (+0.852%) 沽空 $6.46千万; 比率 21.874% 、洛阳钼业(03993.HK) -0.330 (-1.988%) 沽空 $1.48亿; 比率 21.430% 、药明康德(02359.HK) +3.600 (+3.082%) 沽空 $4.67亿; 比率 33.889% 、中国宏桥(01378.HK) -0.200 (-0.747%) 沽空 $6.03亿; 比率 39.538% 、泡泡玛特(09992.HK) +4.600 (+2.730%) 沽空 $4.97亿; 比率 18.162% 、翰森制药(03692.HK) +0.740 (+2.591%) 沽空 $7.87千万; 比率 34.796% 、京东健康(06618.HK) +1.000 (+2.704%) 沽空 $1.19亿; 比率 30.747% 、中国铝业(02600.HK) -0.430 (-4.228%) 沽空 $6.74千万; 比率 8.517% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.100 (-1.989%) 沽空 $2.93千万; 比率 12.493% 、吉利汽车(00175.HK) +0.750 (+4.039%) 沽空 $3.00亿; 比率 17.820% 、广发证券(01776.HK) +0.340 (+2.137%) 沽空 $1.31千万; 比率 13.316% 、中金公司(03908.HK) +0.170 (+0.898%) 沽空 $1.62千万; 比率 8.058% 、药明合联(02268.HK) +0.560 (+1.222%) 沽空 $2.92千万; 比率 10.752% 、舜宇光学(02382.HK) -2.900 (-3.779%) 沽空 $3.34亿; 比率 23.766% 、金风科技(02208.HK) -0.520 (-4.475%) 沽空 $2.22千万; 比率 8.581% 、粤海投资(00270.HK) +0.010 (+0.121%) 沽空 $2.87千万; 比率 23.030% 、中国建材(03323.HK) -0.300 (-5.848%) 沽空 $5.02千万; 比率 16.457% 及美图公司(01357.HK) -0.160 (-3.265%) 沽空 $3.93千万; 比率 13.737% 。相关内容《蓝筹》药明康德(02359.HK)全年纯利升105.2%至191.95亿人币 末期息增至1.57927元人币3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.070 (+1.010%) 沽空 $3.63亿; 比率 22.862% 、建行(00939.HK) +0.060 (+0.690%) 沽空 $3.89亿; 比率 18.591% 、中移动(00941.HK) +0.150 (+0.182%) 沽空 $2.98亿; 比率 14.437% 、中国平安(02318.HK) +0.300 (+0.527%) 沽空 $2.90亿; 比率 22.570% 、中海油(00883.HK) -1.140 (-4.270%) 沽空 $3.34亿; 比率 8.689% 、美的(00300.HK) +0.450 (+0.499%) 沽空 $2.91亿; 比率 34.725% 、人保(01339.HK) +0.200 (+3.953%) 沽空 $2.59千万; 比率 9.859% 、海尔智家(06690.HK) +0.540 (+2.606%) 沽空 $1.60亿; 比率 26.940% 中信建投证券(06066.HK) +0.030 (+0.255%) 沽空 $7.19百万; 比率 11.583% 、吉利(00175.HK) +0.750 (+4.039%) 沽空 $3.00亿; 比率 17.820% 、万洲(00288.HK) -0.040 (-0.455%) 沽空 $6.53千万; 比率 19.021% 、润啤(00291.HK) +0.060 (+0.257%) 沽空 $3.68千万; 比率 13.984% 、旺旺(00151.HK) -0.100 (-2.381%) 沽空 $6.62百万; 比率 20.534% 、粤投(00270.HK) +0.010 (+0.121%) 沽空 $2.87千万; 比率 23.030% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.020 (+0.299%) 沽空 $6.24百万; 比率 16.606% 、敏实(00425.HK) -3.260 (-9.843%) 沽空 $3.71千万; 比率 9.130% 、雅迪(01585.HK) -0.250 (-2.205%) 沽空 $1.89千万; 比率 27.815% 、统一(00220.HK) -0.040 (-0.537%) 沽空 $1.38千万; 比率 13.784% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.140 (-2.578%) 沽空 $5.99百万; 比率 19.379% 、恒安(01044.HK) +0.540 (+2.172%) 沽空 $6.80千万; 比率 47.047% 、三一国际(00631.HK) -0.100 (-1.325%) 沽空 $5.25百万; 比率 16.022% 及广深铁路(00525.HK) -0.010 (-0.446%) 沽空 $38.27万; 比率 10.407% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +16.620 (+6.197%) 、北方华创(002371.SZ) +2.100 (+0.340%) 、汇川技术(300124.SZ) -4.500 (-6.032%) 、伊利集团(600887.SH) +0.460 (+1.831%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.360 (-1.563%) 及中微半导体(688012.SH) +4.070 (+1.428%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《蓝筹》万洲(00288.HK)全年生物公允价值调整前纯利15.91亿美元升8.2% 末期息微增至41港仙5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) +12.400 (+2.736%) 沽空 $28.34亿; 比率 17.049% 、洛钼(03993.HK) -0.330 (-1.988%) 沽空 $1.48亿; 比率 21.430% 、药明康德(02359.HK) +3.600 (+3.082%) 沽空 $4.67亿; 比率 33.889% 、中国宏桥(01378.HK) -0.200 (-0.747%) 沽空 $6.03亿; 比率 39.538% 、泡泡玛特(09992.HK) +4.600 (+2.730%) 沽空 $4.97亿; 比率 18.162% 、翰森制药(03692.HK) +0.740 (+2.591%) 沽空 $7.87千万; 比率 34.796% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.100 (-1.989%) 沽空 $2.93千万; 比率 12.493% 、吉利汽车(00175.HK) +0.750 (+4.039%) 沽空 $3.00亿; 比率 17.820% 、中生制药(01177.HK) -0.040 (-0.881%) 沽空 $1.40亿; 比率 38.683% 、老铺黄金(06181.HK) -5.600 (-1.227%) 沽空 $5.39千万; 比率 15.050% 、药明合联(02268.HK) +0.560 (+1.222%) 沽空 $2.92千万; 比率 10.752% 、舜宇光学(02382.HK) -2.900 (-3.779%) 沽空 $3.34亿; 比率 23.766% 、康师傅(00322.HK) -0.208 (-1.921%) 沽空 $1.66亿; 比率 40.392% 及美图(01357.HK) -0.160 (-3.265%) 沽空 $3.93千万; 比率 13.737% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-10 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)