富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》招商证券：机器人公司集中亮相春晚 关注优必选、越疆、极智嘉及敏实等富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +0.750 (+0.889%) 沽空 $2.00亿; 比率 23.665% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) +1.620 (+6.784%) 沽空 $1.35千万; 比率 3.048% 和长飞光纤光缆(06869.HK) +13.600 (+10.059%) 沽空 $20.99亿; 比率 49.201% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) +6.000 (+1.172%) 沽空 $17.71亿; 比率 15.158% 、紫金矿业(02899.HK) +0.520 (+1.169%) 沽空 $3.52亿; 比率 23.387% 、农夫山泉(09633.HK) +0.620 (+1.325%) 沽空 $9.70千万; 比率 55.653% 、洛阳钼业(03993.HK) +0.220 (+0.919%) 沽空 $6.03千万; 比率 7.782% 、药明康德(02359.HK) +3.700 (+3.209%) 沽空 $8.34千万; 比率 22.617% 、中国宏桥(01378.HK) -0.600 (-1.664%) 沽空 $2.26亿; 比率 20.163% 、泡泡玛特(09992.HK) +4.600 (+2.043%) 沽空 $4.17亿; 比率 28.639% 、翰森制药(03692.HK) +0.760 (+2.222%) 沽空 $9.67千万; 比率 36.102% 、京东健康(06618.HK) +0.300 (+0.531%) 沽空 $1.06亿; 比率 47.227% 、中国铝业(02600.HK) +0.460 (+3.363%) 沽空 $9.62千万; 比率 14.692% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.150 (-0.230%) 沽空 $2.52千万; 比率 40.416% 、吉利汽车(00175.HK) -0.160 (-0.981%) 沽空 $7.16千万; 比率 6.487% 、广发证券(01776.HK) +0.190 (+1.114%) 沽空 $2.01千万; 比率 31.705% 、中金公司(03908.HK) +0.040 (+0.198%) 沽空 $3.64千万; 比率 9.776% 、药明合联(02268.HK) +4.800 (+8.226%) 沽空 $6.26千万; 比率 13.437% 、舜宇光学(02382.HK) +0.650 (+1.128%) 沽空 $9.80千万; 比率 23.598% 、金风科技(02208.HK) -0.090 (-0.578%) 沽空 $1.73千万; 比率 5.397% 、粤海投资(00270.HK) +0.060 (+0.793%) 沽空 $8.89百万; 比率 9.053% 、中国建材(03323.HK) -0.010 (-0.147%) 沽空 $1.11亿; 比率 36.359% 及美图公司(01357.HK) -0.010 (-0.176%) 沽空 $8.91千万; 比率 23.336% 。相关内容《大行》瑞银对医疗健康股投资评级及目标价(表)3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.030 (+0.467%) 沽空 $3.63亿; 比率 25.826% 、建行(00939.HK) -0.010 (-0.125%) 沽空 $4.62亿; 比率 31.679% 、中移动(00941.HK) +0.700 (+0.891%) 沽空 $2.07亿; 比率 23.404% 、中国平安(02318.HK) +0.150 (+0.221%) 沽空 $4.97亿; 比率 26.843% 、中海油(00883.HK) +0.660 (+2.676%) 沽空 $2.96亿; 比率 17.285% 、美的(00300.HK) -1.250 (-1.357%) 沽空 $6.16千万; 比率 25.437% 、人保(01339.HK) +0.110 (+1.746%) 沽空 $2.38千万; 比率 17.000% 、海尔智家(06690.HK) +0.220 (+0.831%) 沽空 $7.50千万; 比率 29.378% 中信建投证券(06066.HK) -0.090 (-0.745%) 沽空 $6.15百万; 比率 11.729% 、吉利(00175.HK) -0.160 (-0.981%) 沽空 $7.16千万; 比率 6.487% 、万洲(00288.HK) -0.120 (-1.205%) 沽空 $7.92千万; 比率 17.436% 、润啤(00291.HK) +0.140 (+0.510%) 沽空 $1.01亿; 比率 23.355% 、旺旺(00151.HK) -0.010 (-0.204%) 沽空 $1.38千万; 比率 12.335% 、粤投(00270.HK) +0.060 (+0.793%) 沽空 $8.89百万; 比率 9.053% 、浙江沪杭甬(00576.HK) +0.020 (+0.293%) 沽空 $4.13千万; 比率 14.443% 、敏实(00425.HK) +1.540 (+3.637%) 沽空 $9.23千万; 比率 28.616% 、雅迪(01585.HK) -0.120 (-1.041%) 沽空 $2.32千万; 比率 58.490% 、统一(00220.HK) -0.390 (-4.809%) 沽空 $4.27千万; 比率 36.404% 、中石化炼化工程(02386.HK) +0.160 (+2.062%) 沽空 $3.03百万; 比率 3.008% 、恒安(01044.HK) -0.340 (-1.152%) 沽空 $2.37千万; 比率 52.946% 、三一国际(00631.HK) -0.090 (-0.568%) 沽空 $2.64千万; 比率 27.402% 及广深铁路(00525.HK) +0.070 (+3.302%) 沽空 $2.23百万; 比率 21.216% 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +8.400 (+3.324%) 、北方华创(002371.SZ) -17.000 (-3.477%) 、汇川技术(300124.SZ) -0.880 (-1.192%) 、伊利集团(600887.SH) -0.040 (-0.153%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.140 (-0.510%) 及中微半导体(688012.SH) -14.640 (-3.986%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》大华继显：新春长假消费动能向好 首选安踏(02020.HK)润啤(00291.HK)海底捞(06862.HK)百胜中国(09987.HK)5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) +6.000 (+1.172%) 沽空 $17.71亿; 比率 15.158% 、洛钼(03993.HK) +0.220 (+0.919%) 沽空 $6.03千万; 比率 7.782% 、药明康德(02359.HK) +3.700 (+3.209%) 沽空 $8.34千万; 比率 22.617% 、中国宏桥(01378.HK) -0.600 (-1.664%) 沽空 $2.26亿; 比率 20.163% 、泡泡玛特(09992.HK) +4.600 (+2.043%) 沽空 $4.17亿; 比率 28.639% 、翰森制药(03692.HK) +0.760 (+2.222%) 沽空 $9.67千万; 比率 36.102% 、福耀玻璃(03606.HK) -0.150 (-0.230%) 沽空 $2.52千万; 比率 40.416% 、吉利汽车(00175.HK) -0.160 (-0.981%) 沽空 $7.16千万; 比率 6.487% 、中生制药(01177.HK) -0.100 (-1.626%) 沽空 $3.07亿; 比率 43.305% 、老铺黄金(06181.HK) +25.000 (+3.579%) 沽空 $1.64亿; 比率 30.641% 、药明合联(02268.HK) +4.800 (+8.226%) 沽空 $6.26千万; 比率 13.437% 、舜宇光学(02382.HK) +0.650 (+1.128%) 沽空 $9.80千万; 比率 23.598% 、康师傅(00322.HK) -0.140 (-1.058%) 沽空 $6.36千万; 比率 23.808% 及美图(01357.HK) -0.010 (-0.176%) 沽空 $8.91千万; 比率 23.336% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-27 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)