汇丰环球研究发表报告指出，2025年香港国际机场客运量按年稳健增长15%，而国泰航空(00293.HK) +0.360 (+2.628%) 沽空 $8.26百万; 比率 2.386% 客运量及收入乘客千米数则分别增长26.5%及29%，意味着市场份额有所提升。值得注意的是，在香港经济复苏支持下，高收益的商务舱需求正在改善。美元及港元疲弱应可促进入境旅游。
货运方面，虽然电子商贸继续推动增长，但货柜船运逐步恢复取道苏彝士运河，或会令非紧急货运回流至海运。全行业飞机交付延误，包括国泰的订单，正制约运力扩张，导致载货率上升，尽管国泰在此期间继续营运老化机队。
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该行上调国泰2025年至2027年预测经常性盈利22%至27%，主要由於客运及货运收益率上升，以及营运开支下降。该行预期香港快运亏损将收窄，这应可减少现金流出。另外，对於其持股15.09%的联营公司中国国航，该行预期其将於2026财年扭亏为盈，录得利润30亿元人民币，这应可缓解对国泰盈利的一大忧虑。
汇丰环球研究恢复覆盖国泰航空予「买入」评级，目标价由8.9元大幅上调至16元，相当於综合市账率1.53倍。(ec/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-02-27 16:25。)
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