高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》大摩将神华(01088.HK)纳入中国内地/香港焦点名单 剔出腾讯(00700.HK)下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.010 (-0.654%) 沽空 $2.42百万; 比率 18.369% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) -0.040 (-1.521%) 沽空 $9.19百万; 比率 26.428% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) -1.800 (-3.767%) 沽空 $4.00亿; 比率 42.498% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -1.020 (-7.338%) 沽空 $5.98千万; 比率 11.046% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.760 (-4.954%) 沽空 $2.37亿; 比率 15.710% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.420 (-1.934%) 沽空 $5.47千万; 比率 30.529% │买入│31元金隅(02009.HK) -0.010 (-1.316%) 沽空 $1.83百万; 比率 22.246% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.120 (-2.429%) 沽空 $3.53千万; 比率 29.292% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.50百万; 比率 44.900% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.010 (+0.457%) 沽空 $1.37千万; 比率 14.874% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) -0.290 (-2.500%) 沽空 $1.41亿; 比率 9.444% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) -1.160 (-3.242%) 沽空 $7.31亿; 比率 28.780% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -0.540 (-1.519%) 沽空 $9.28千万; 比率 20.568% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.090 (-1.203%) 沽空 $2.88千万; 比率 14.152% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +0.840 (+2.455%) 沽空 $5.96亿; 比率 29.684% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +1.020 (+3.197%) 沽空 $2.30亿; 比率 31.136% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) +0.350 (+0.469%) 沽空 $1.67亿; 比率 11.363% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) -0.500 (-1.046%) 沽空 $5.44百万; 比率 1.699% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) -0.140 (-2.093%) 沽空 $7.95百万; 比率 6.616% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) -0.450 (-3.899%) 沽空 $5.48百万; 比率 6.563% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-30 16:25。)