<汇港通讯> 惠理基金首席投资总监－多元资产投资钟慧欣表示,自4月2日美国宣布加徵关税以来,市场大幅波动,加剧了对市场及全球经济前景的不确定性。经过约一周的混乱及政策反覆更改後,该行认为美国总统特朗普已向市场展示了最极端的关税方案,因此市场短期底部可能已於4月9日出现。
她称,目前很清楚的一点是,美国长期国债遭对冲基金及外资拋售,导致孳息急升,这正是特朗普政策的「痛点」所在,因有关政策原本的主要目标正正是压低美债孳息率。尽管未来关税政策仍可能变动,惠理预期特朗普将从4月9日宣布的极端方案中逐步撤回,并持续与各国进行谈判。
市场波动加剧已打击消费者、企业及投资者信心,同时美国经济陷入衰退的风险正在上升。虽然这并非该行的基本情境,但滞胀风险的确不能完全被排除在外。
短期内,惠理预期股市将於10-15%的波幅区间内上落,直至贸易谈判方向更为明朗为止。同时,美元料将持续疲弱,而在市场出现联储局的「保底」讯号前,美债孳息曲线或将进一步变得陡斜。
中国正处於此次贸易战的核心,美方对其出口产品(部分品类除外)徵收145%关税;中国亦已对所有美国进口产品加徵125%报复性关税。
尽管中国经济势必受高关税影响,但与以往比,中国在积极拓展与其他地区的贸易下,现时对美国的出口依赖已经降低,并且有能力提早推出更多货币及财政工具以缓解影响。
企业亦积极进行股份回购,「国家队」资金亦入市护盘。然而,在有实质谈判结果前,中港市场大概会将在4月2日至4月9日期间的水平区间内波动。 (BC)
#惠理基金
新闻来源 (不包括新闻图片): 汇港资讯