汇丰研究发表研报指,中国保险行业协会上月普通保险产品定价利率(PIR)基准下调14个基点至1.99%,预料有助於险企降低负债成本,缓解困扰行业约两年的利差亏损忧虑,目前国寿(02628.HK) +0.740 (+3.133%) 沽空 $8.41亿; 比率 24.408% 及中国平安(02318.HK) -0.300 (-0.518%) 沽空 $10.24亿; 比率 32.328% 已跟进调降传统型及分红险产品利率,分红险与传统险利差收窄至25基点後,预测下半年分红险将成为销售主力。
该行目前预测寿险公司上半年可比口径新业务价值(NBV)可实现正增长,第二季净利润预期将受到股市回升带动投资收益提升的推动,而财险商预期综合成本率(COR)将改善,主要归因於自然灾害影响减弱及费用管控措施见效。
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汇丰研究全线上调内险股H股目标价(详见另表),首选为平安及中国太保(02601.HK) +0.640 (+1.778%) 沽空 $2.12亿; 比率 28.211% ,将太保评级由「持有」上调至「买入」,并将新华保险(01336.HK) +1.400 (+2.750%) 沽空 $1.60亿; 比率 18.400% H股评级由「持有」下调至「减持」,认为其股价近期升势似乎欠缺基本面支持。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-15 16:25。)
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