高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》麦格理一举升赣锋锂业(01772.HK)目标价至83.5元 评级「跑赢大市」下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.020 (-1.031%) 沽空 $2.70百万; 比率 13.580% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) +0.060 (+2.128%) 沽空 $5.55百万; 比率 13.644% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) -0.080 (-0.177%) 沽空 $2.02亿; 比率 34.917% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.220 (-1.639%) 沽空 $8.37千万; 比率 20.917% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) +0.010 (+0.071%) 沽空 $2.11亿; 比率 24.598% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.440 (-1.901%) 沽空 $3.95千万; 比率 18.557% │买入│31元金隅(02009.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.37百万; 比率 8.096% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.040 (-0.660%) 沽空 $3.73千万; 比率 12.495% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) -0.020 (-1.130%) 沽空 $3.80百万; 比率 19.854% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.750 (-26.596%) 沽空 $1.20亿; 比率 13.102% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) -0.250 (-1.695%) 沽空 $1.09亿; 比率 9.128% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) +0.560 (+1.439%) 沽空 $7.74亿; 比率 29.277% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -0.120 (-0.285%) 沽空 $6.33千万; 比率 8.492% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.570 (-5.956%) 沽空 $4.48千万; 比率 3.883% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -1.080 (-2.575%) 沽空 $3.53亿; 比率 13.864% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -0.960 (-2.885%) 沽空 $7.31千万; 比率 16.327% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) -0.150 (-0.253%) 沽空 $7.66千万; 比率 11.895% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) +0.420 (+0.978%) 沽空 $8.95百万; 比率 5.868% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) +0.080 (+0.990%) 沽空 $1.00千万; 比率 11.368% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) -0.280 (-2.476%) 沽空 $4.53百万; 比率 7.930% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-05 16:25。)