<汇港通讯> 交银国际发报告指,上调潍柴动力(02338)H股目标价至44.5港元,上调A股目标价至38元人民币,维持「买入」评级。
该行认为,潍柴估值逻辑正在从重卡周期龙头向「全球算力基础设施电源核心供应商」重塑。传统发动机和重卡产业链协同构成盈利底盘,KION效率改善提供利润弹性,而AIDC电源、大缸径发动机和SOFC打开第二成长曲线,维持买进。若数据中心订单、海外产能和SOFC示范计画持续兑现,公司可望突破传统制造估值区间。
潇柴动力2026年第一季营业收入625.63亿元人民币(下同),同比增8.87%;归母净利润30.85亿元,同比增13.83%;经营现金流净额为 -27.16亿元,较去年同期-46.46亿元明显改善。利润端略低於市场一致预期。
展望2026年第二季到第三季,该行认为核心增量已从传统重卡周期修复,转向数根据中心电力、大缸径引擎和SOFC共同驱动的成长逻辑。(JJ)
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