富瑞研报指，在「十五五」规划下，中国正从「共同富裕」迈向AI与高科技制造业主导时代，又指这将是民企经济的时代，当中蕴藏巨大增长机会。而随着大部分由市盈率驱动的回报阶段成为过去，市场整合势在必行；又认为中国在市盈增长率仍具吸引力，且盈利增长势头有望加速。 富瑞认为，仍视中国为「增持」投资标的，指今年是政策稳定的一年，推出了多项政策措施提振经济，明年重点将落在执行上，尤其在「十五五」规划下，对科技与制造业的支持措施将成为重点；又认为民企仍具吸引力 ，中国将在民企引领下，实现经济加速增长。 相关内容《大行》交银国际：海尔智家(06690.HK)首季业绩受压 后续有望逐季改善富瑞列出2026年五大投资主题，包括以下：1) 买入盈利升级的高增长科技与制造业股票，香港上市的股份包括，信达生物(01801.HK) +0.250 (+0.342%) 沽空 $1.64亿; 比率 34.548% 、药明合联(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.910 (-4.959%) 沽空 $2.21百万; 比率 6.342% 和长飞光纤光缆(06869.HK) -26.800 (-10.493%) 沽空 $4.51亿; 比率 14.552% 。2) 买入盈利持续获上调的股票，香港上市的股份包括，腾讯(00700.HK) +14.600 (+3.222%) 沽空 $15.11亿; 比率 17.172% 、紫金矿业(02899.HK) -1.580 (-5.157%) 沽空 $1.45亿; 比率 9.027% 、农夫山泉(09633.HK) -0.140 (-0.331%) 沽空 $2.78千万; 比率 21.962% 、洛阳钼业(03993.HK) -0.700 (-4.217%) 沽空 $8.13千万; 比率 23.301% 、药明康德(02359.HK) +2.700 (+2.312%) 沽空 $2.51亿; 比率 32.627% 、中国宏桥(01378.HK) -0.840 (-3.137%) 沽空 $2.68亿; 比率 35.476% 、泡泡玛特(09992.HK) +5.800 (+3.442%) 沽空 $3.37亿; 比率 18.017% 、翰森制药(03692.HK) +0.060 (+0.210%) 沽空 $2.53千万; 比率 38.040% 、京东健康(06618.HK) +0.420 (+1.136%) 沽空 $7.64千万; 比率 45.410% 、中国铝业(02600.HK) -0.560 (-5.506%) 沽空 $3.97千万; 比率 11.928% 、福耀玻璃(03606.HK) -2.050 (-3.707%) 沽空 $1.16千万; 比率 8.393% 、吉利汽车(00175.HK) +0.810 (+4.362%) 沽空 $1.75亿; 比率 18.838% 、广发证券(01776.HK) +0.240 (+1.508%) 沽空 $2.98百万; 比率 7.590% 、中金公司(03908.HK) -0.120 (-0.634%) 沽空 $7.85百万; 比率 11.076% 、药明合联(02268.HK) -1.720 (-3.752%) 沽空 $1.49千万; 比率 10.569% 、舜宇光学(02382.HK) -3.900 (-5.081%) 沽空 $1.44亿; 比率 20.635% 、金风科技(02208.HK) -0.820 (-7.057%) 沽空 $1.66千万; 比率 10.126% 、粤海投资(00270.HK) -0.030 (-0.362%) 沽空 $1.11百万; 比率 6.649% 、中国建材(03323.HK) -0.270 (-5.263%) 沽空 $2.99千万; 比率 20.523% 及美图公司(01357.HK) -0.180 (-3.673%) 沽空 $2.41千万; 比率 13.496% 。相关内容《大行》大摩：敏实(00425.HK)管理层暗示今年核心纯利有望增逾20% 评级「增持」3) 买入具备可持续收益率及回购的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.040 (+0.577%) 沽空 $1.79亿; 比率 24.998% 、建行(00939.HK) +0.110 (+1.266%) 沽空 $2.60亿; 比率 22.565% 、中移动(00941.HK) +0.050 (+0.061%) 沽空 $2.15亿; 比率 17.379% 、中国平安(02318.HK) +0.550 (+0.967%) 沽空 $2.01亿; 比率 27.862% 、中海油(00883.HK) -1.000 (-3.745%) 沽空 $1.42亿; 比率 9.468% 、美的(00300.HK) +1.050 (+1.164%) 沽空 $2.15亿; 比率 38.207% 、人保(01339.HK) +0.180 (+3.557%) 沽空 $1.31千万; 比率 11.481% 、海尔智家(06690.HK) +0.440 (+2.124%) 沽空 $5.94千万; 比率 28.709% 中信建投证券(06066.HK) -0.040 (-0.340%) 沽空 $3.18百万; 比率 10.239% 、吉利(00175.HK) +0.810 (+4.362%) 沽空 $1.75亿; 比率 18.838% 、万洲(00288.HK) -0.040 (-0.455%) 沽空 $1.28千万; 比率 13.652% 、润啤(00291.HK) -0.120 (-0.515%) 沽空 $8.78百万; 比率 8.815% 、旺旺(00151.HK) -0.110 (-2.619%) 沽空 $2.77百万; 比率 24.578% 、粤投(00270.HK) -0.030 (-0.362%) 沽空 $1.11百万; 比率 6.649% 、浙江沪杭甬(00576.HK) -0.030 (-0.448%) 沽空 $95.75万; 比率 6.706% 、敏实(00425.HK) -3.820 (-11.534%) 沽空 $1.24千万; 比率 7.218% 、雅迪(01585.HK) -0.370 (-3.263%) 沽空 $7.29百万; 比率 18.405% 、统一(00220.HK) -0.030 (-0.403%) 沽空 $8.27百万; 比率 16.505% 、中石化炼化工程(02386.HK) -0.200 (-3.683%) 沽空 $1.97百万; 比率 14.519% 、恒安(01044.HK) +0.800 (+3.218%) 沽空 $2.89千万; 比率 44.576% 、三一国际(00631.HK) -0.200 (-2.649%) 沽空 $1.87百万; 比率 10.719% 及广深铁路(00525.HK) -0.030 (-1.339%) 。4) 关注2026年潜在来香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +18.390 (+6.857%) 、北方华创(002371.SZ) +4.190 (+0.679%) 、汇川技术(300124.SZ) -3.860 (-5.174%) 、伊利集团(600887.SH) +0.420 (+1.672%) 、国电南瑞(600406.SH) -0.330 (-1.432%) 及中微半导体(688012.SH) +7.960 (+2.793%) 等。股票选择标准如下：市值超过40亿美元的中国A股公司外资(美国和欧洲)机构持股比例超过3%相关内容《大行》里昂对油股投资评级及目标价(表)5) 买入投入资本回报率(ROIC)明星股，避开资本回报率已见顶的股票，香港上市的股份包括，腾迅(00700.HK) +14.600 (+3.222%) 沽空 $15.11亿; 比率 17.172% 、洛钼(03993.HK) -0.700 (-4.217%) 沽空 $8.13千万; 比率 23.301% 、药明康德(02359.HK) +2.700 (+2.312%) 沽空 $2.51亿; 比率 32.627% 、中国宏桥(01378.HK) -0.840 (-3.137%) 沽空 $2.68亿; 比率 35.476% 、泡泡玛特(09992.HK) +5.800 (+3.442%) 沽空 $3.37亿; 比率 18.017% 、翰森制药(03692.HK) +0.060 (+0.210%) 沽空 $2.53千万; 比率 38.040% 、福耀玻璃(03606.HK) -2.050 (-3.707%) 沽空 $1.16千万; 比率 8.393% 、吉利汽车(00175.HK) +0.810 (+4.362%) 沽空 $1.75亿; 比率 18.838% 、中生制药(01177.HK) -0.090 (-1.982%) 沽空 $7.11千万; 比率 38.649% 、老铺黄金(06181.HK) -18.800 (-4.119%) 沽空 $2.95千万; 比率 14.060% 、药明合联(02268.HK) -1.720 (-3.752%) 沽空 $1.49千万; 比率 10.569% 、舜宇光学(02382.HK) -3.900 (-5.081%) 沽空 $1.44亿; 比率 20.635% 、康师傅(00322.HK) -0.328 (-3.029%) 沽空 $8.91千万; 比率 40.072% 及美图(01357.HK) -0.180 (-3.673%) 沽空 $2.41千万; 比率 13.496% 。从策略上看，富瑞最青睐「合理价格增长」和盈利修订的股票，但也倾向透过可持续收益股来平衡增长风险的敞口。 (hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-10 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)