美银证券发表报告指,恒瑞医药(01276.HK) +4.850 (+5.962%) 沽空 $1.38千万; 比率 2.417% (600276.SH) +3.820 (+5.564%) 上半年总收入158亿元人民币(下同),按年增15.9%。毛利136亿元,毛利率86.6%。净利润按年增29.7%至45亿元。
报告指,考虑到恒瑞医药收入结构改善,上调毛利率预测3.3至4个百分点,2025至2027年销售/研发费用比率预测上调0.7至1.3及1.8至2.6个百分点,2026/2027年盈利预估上调4.5%/3.7%。恒瑞医药A股目标价由56.8元升至60元。
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不过,该行指,因恒瑞医药估值高,2026年市盈率预测76倍,而同业翰森制药(03692.HK) +1.620 (+4.563%) 沽空 $6.72千万; 比率 12.704% 为46倍,加上仿制药业务受集采影响,因此维持「跑输大市」评级。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-05 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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