汇丰研究发表报告指，去年投资主题成为估值的主要驱动力，相信该影响在今年不会完全消失。基本面方式，该行预期今年消费者需求保持不温不火的状态，可自由支配开支带来不利影响；市场竞争持续激烈，供应压力或影响住宿餐饮等高beta子产业的盈利周期；由於零售价格受压，对消费必需品来说亦不是好消息。该行看好盈利势头改善的公司；又认为婴儿数量减少将持续压低婴儿相关股票。投资风格方面，该行认为「收益率」和「低beta消费必需品」仍然是可行的策略，「大盘降级」可能会在今年逆转。该行认为蒙牛(02319.HK) -0.140 (-0.807%) 沽空 $1.50亿; 比率 24.990% 的增长动能或会持续改善，看好周太福(01929.HK) +0.060 (+0.555%) 沽空 $2.27千万; 比率 28.517% 和海尔智家(06690.HK) +0.020 (+0.097%) 沽空 $2.47亿; 比率 32.395% 。该行将周大福及JS环球(01691.HK) +0.050 (+2.959%) 沽空 $1.42百万; 比率 26.698% 评级由「持有」升至「买入」，又下调蒙牛、海底捞(06862.HK) -0.240 (-1.654%) 沽空 $7.20千万; 比率 30.175% 、李宁(02331.HK) +0.400 (+1.905%) 沽空 $1.84亿; 比率 33.346% 及申洲(02313.HK) -1.260 (-2.623%) 沽空 $1.50亿; 比率 20.192% 等目标价。相关内容《大行》瑞银升蒙牛(02319.HK)目标价至21.2元 续予「买入」评级汇丰研究对内地消费股投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价(港元)中国飞鹤(06186.HK) -0.010 (-0.287%) 沽空 $1.61千万; 比率 18.064% | 持有 | 4.9元 → 4.1元蒙牛乳业(02319.HK) -0.140 (-0.807%) 沽空 $1.50亿; 比率 24.990% | 买入 | 31.8元 → 24.8元周大福(01929.HK) +0.060 (+0.555%) 沽空 $2.27千万; 比率 28.517% | 持有 → 买入 | 12.2元 → 14.3元赢家时尚(03709.HK) +0.200 (+3.040%) 沽空 $2.13百万; 比率 34.695% | 买入 | 14.8元 → 18元巨子生物(02367.HK) -0.500 (-1.786%) 沽空 $3.51千万; 比率 24.269% | 买入 | 47.5元 → 49.9元海底捞(06862.HK) -0.240 (-1.654%) 沽空 $7.20千万; 比率 30.175% | 减持 | 13.9元 → 10.5元海尔智家(06690.HK) +0.020 (+0.097%) 沽空 $2.47亿; 比率 32.395% | 买入 | 27.6元 → 28.3元Ｈ＆Ｈ国际控股(01112.HK) -0.060 (-0.499%) 沽空 $2.31百万; 比率 11.278% | 买入 → 持有 | 10.8元 → 11.6元九毛九(09922.HK) -0.060 (-3.550%) 沽空 $91.39万; 比率 10.879% | 持有 | 12.3元 → 5.6元江南布衣(03306.HK) -0.380 (-1.777%) 沽空 $1.10百万; 比率 12.314% | 买入 | 12元 → 15.4元ＪＳ环球生活(01691.HK) +0.050 (+2.959%) 沽空 $1.42百万; 比率 26.698% | 持有 → 买入 | 1.1元 → 1.9元李宁(02331.HK) +0.400 (+1.905%) 沽空 $1.84亿; 比率 33.346% | 持有 | 25.4元 → 17.7元申洲国际(02313.HK) -1.260 (-2.623%) 沽空 $1.50亿; 比率 20.192% | 买入 | 86.8元 → 86.1元高鑫零售(06808.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $96.73万; 比率 45.006% | 持有 | 1.55元 → 1.13元特步国际(01368.HK) -0.040 (-0.887%) 沽空 $2.03千万; 比率 22.633% | 持有 | 6.4元 → 4.6元颐海国际(01579.HK) -0.080 (-0.488%) 沽空 $6.28百万; 比率 13.462% | 持有 | 16.9元 → 11元裕元集团(00551.HK) +0.060 (+0.396%) 沽空 $1.32千万; 比率 36.380% | 持有 | 8.9元 → 8.5元百胜中国(09987.HK) -2.000 (-0.516%) 沽空 $1.23亿; 比率 35.761% | 买入 | 495.3元相关内容《大行》里昂削申洲国际(02313.HK)目标价至52元 维持「跑赢大市」评级(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-31 16:25。)